Petrobras acha petróleo: o que pode mudar para PETR4 já na segunda – e no longo prazo

• 16/08/2026

Magda Chambriard, presidente da Petrobras , reiterou que descoberta ainda não é comercial. Foto: Fernando Frazão/Agência Brasil

Rede Viva News

A Petrobras (PETR3;PETR4) anunciou na noite de sexta-feira (14) que identificou sinais de petróleo na Margem Equatorial. Analistas do mercado financeiro classificaram a notícia como positiva para a empresa, mas ainda prematura para justificar mudanças na tese de investimento da companhia.

A petroleira estatal localizou a presença de hidrocarbonetos em poço exploratório em perfuração no bloco FZA-M-59, em águas profundas do Amapá, na bacia sedimentar da Foz do Amazonas. “As operações de perfuração permanecem em curso, visando a continuidade da avaliação exploratória”, afirmou a empresa em comunicado ao mercado.

Em entrevista ao jornal O Globo, a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, disse que a operação mostra um sistema petrolífero ativo, mas ainda é necessário delimitar a descoberta, para saber quanto de óleo tem na região. “É uma descoberta, mas ainda não é uma descoberta comercial. Agora, nós vamos continuar furando o poço até o fundo”, afirmou.

Segundo Chambriard, o trabalho nesse poço deve terminar no fim de agosto ou início de setembro. Ela citou que a Petrobras possui outros três poços no bloco FZA-M-59, nos quais aguarda licença do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) para perfurar.

Ricardo Trevisan, CEO da Gravus Capital, observa que a reação dos investidores à descoberta da petroleira deve vir no pregão da próxima segunda-feira (17).

Segundo ele, o movimento inicial deve ser de otimismo, seguido de acomodação, porque o potencial da Margem Equatorial já era discutido pelo mercado e está embutido no preço de PETR3 e PETR4.

A identificação de petróleo na Margem Equatorial foi anunciada após o fechamento da Bolsa de Valores. Na sessão de sexta-feira, as ações da Petrobras fecharam em alta: as ordinárias tiveram ganho de 0,21%, enquanto as preferenciais registraram valorização de 0,45%. O Ibovespa, por outro lado, emendou a nona sessão de perdas.

Notícia não altera imediatamente projeções da companhia

Marcos Praça, diretor de análise da ZERO Markets Brasil, avalia que a leitura inicial do mercado financeiro tende a ser positiva, porque uma das principais preocupações de longo prazo da empresa está na reposição de reservas.

Ele avalia que o pré-sal continuará sendo o principal motor da companhia nos próximos anos, mas deverá atingir o pico de produção em 2034 ou 2035, para depois começar a declinar. “Encontrar novas áreas potencialmente produtivas é, portanto, fundamental para sustentar a produção e a geração de caixa no longo prazo”, destaca Praça.

O analista, porém, afirma ser importante separar descoberta exploratória de descoberta comercial. Até agora, a Petrobras confirmou a presença de hidrocarbonetos, mas ainda precisa determinar o tamanho do reservatório, a qualidade do petróleo, o volume recuperável e, principalmente, se a produção será economicamente viável.

A descoberta não altera imediatamente as projeções de produção da companhia. “Se os próximos estudos confirmarem uma reserva comercial relevante, aí sim podemos estar diante de um ativo capaz de aumentar as reservas da Petrobras, prolongar seu horizonte de produção e justificar novos investimentos na Margem Equatorial”, afirma.

Para o investidor, Praça classifica a notícia como positiva para a tese de longo prazo da Petrobras, mas ainda prematura para justificar uma revisão significativa das estimativas de produção, lucro ou preço das ações. “O próximo grande gatilho será justamente a divulgação dos dados sobre o tamanho e a viabilidade econômica dessa descoberta.”

Impacto sobre dividendos ainda é incerto

Na visão de Gustavo Cruz, estrategista-chefe da Sincra, a notícia sobre a descoberta não tem efeito “tão grande”, mas representa mais um “tijolo” na tese positiva da Petrobras. “No curto prazo, a direção da ação ainda será determinada pelo conflito no Oriente Médio. Para o longo prazo, quando a empresa quantificar melhor a descoberta, aí sim teremos mais impactos”, diz.

Cruz também afirma não ser possível projetar o quanto a notícia afeta os dividendos no longo prazo, pois a estatal sofre pressão política e mudança de direção conforme seu presidente. “Mas, confirmando as expectativas positivas da Margem Equatorial, espera-se um bom desempenho adiante”, avalia.

Em agosto, a companhia aprovou o pagamento de R$ 17,4 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) aos acionistas. Ao mesmo tempo, divulgou um lucro líquido de R$ 52,4 bilhões no segundo trimestre de 2026 (2T26), alta de 96,8% em um ano. Veja aqui a reação de analistas ao resultado da Petrobras.

Trevisan, da Gravus Capital, explica que a política de remuneração da petroleira distribui aos acionistas um porcentual, atualmente de 45%, do fluxo de caixa livre, indicador calculado a partir da geração operacional menos o volume de investimentos da companhia.

Segundo o especialista, isso significa que, se a Margem Equatorial se confirmar como uma oportunidade comercial, a primeira consequência serão mais investimentos, não mais dividendos.

“Desenvolver um campo em águas profundas numa área sem infraestrutura exige plataformas, dutos e logística, e esse ciclo de investimento tende a comprimir a distribuição por alguns anos. O efeito positivo em dividendos vem depois, quando a produção entra”, explica.

Descoberta abre nova fronteira de produção, mas efeitos devem demorar

Impactos de operação na Margem Equatorial devem aparecer no longo prazo. Foto: Adobe Stock

Para o sócio da Fatorial Investimentos, Fábio Lemos, a descoberta “reduz o risco geológico” da Margem Equatorial e “abre caminho” para que a região se consolide como uma nova fronteira de produção da Petrobras. O especialista aponta que o potencial da região pode se refletir positivamente nas ações da companhia.

“Se os próximos poços confirmarem escala e qualidade, aí sim podemos estar diante de uma nova fronteira capaz de ter importância estratégica para a Petrobras na próxima década”, afirma Lemos.

Já Hugo Queiroz, gestor de portfólio da Soho Capital, pondera que, apesar da relevância da descoberta, os efeitos sobre a produção da petroleira ainda vão demorar anos para aparecer. “Isso deve levar no mínimo seis a oito anos para sair a primeira gota.”

Para o gestor, o avanço é importante para a Petrobras principalmente pela possibilidade de recompor reservas e ampliar a produção no futuro. História de Beatriz Rocha e Amélia Alves - Estadão.